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图文教你读懂上市公司职业教育留学服务的布局

通讯
来源: 作者: 2019-04-17 06:54:29

本期上榜的7家上市公司主要触及职业教育、留学服务细分领域,分别是首控集团、中国高科、洪涛股分、神州泰岳、珠江钢琴、世纪鼎利、华闻传媒。

本月初,每天投在《1文读懂40家上市公司、专项教育基金、BAT如何布局教育?》一文中对国内教育市场的投资布局进行了梳理。接下来,每天投将从主营业务、布局领域、并购事件、并购标的概况、业绩对赌、事迹跟踪、产业基金等多个维度对上市公司的布局进行梳理,以图文的情势解构教育这盘棋背后的逻辑。

首控集团

主营业务:

首控团体以汽车零件生产为主营业务,2014年开始向金融咨询顾问服务以及投资业务转型。2016年4月正式进军教育产业投资行业,打造“教育产业与金融”双轮驱动的综合投融资平台。

布局领域:职业教育K12国际教育

投资事件:

2016年4月,首控团体全资附属公司云南首控教育管理有限公司收购云南爱斯通教育管理有限公司的70%股权,同时,爱斯通教育将透过结构性合约对昆明艺术职业学院举办人云南希望教育管理有限公司及昆艺学院行使控制权。根据交易协议,应付代价及注资总额合共为人民币2.1亿元,交易完成后,爱斯通教育将成为团体的间接非全资附属公司。

2016年5月,首控团体宣布收购济南世纪英华实验学校的51%股权。

2016年6月,首控团体以4.028亿港元收购1.06亿股成实外教育(01565,HK)股份,相当于成实外教育已发行股本总额的约3.43%。

2016年7月,首控国联参与投资英语教育连锁机构“美联英语”1.7亿元的PE融资,这是美联英语登陆国内资本市场最后一轮PE融资。

2016年11月,首控集团附属公司Mega Perfect International向独立第三方张文彬及林秉国收购BVI公司58.3%的股权,和首控教育(深圳)收购西山教育58.3%股权。根据协议,Mega Perfect应付总代价为3.5亿元,而首控教育(深圳)应付名义值为1元。

另根据公开报道,首控基金与其他机构设立的基金拟投资人民币2.5亿在博骏教育。从博骏教育发布的的股东结构看,无锡国联占25%。无锡国联是一家2016年4月成立的有限合伙企业,其一般合伙人由首控团体的附属公司管理。

投资标的概况:

昆艺学院:中国艺术教育行业内的知名学院之一,前身为创建于1986年的聂耳音乐学校,2001年升格为艺术类普通高校,学院下设聂耳音乐、演艺、传媒、设计等院系,广泛覆盖不同的艺术和职业领域,现有约5,000名学生,每年大约盈利3650万元。

济南世纪英华实验学校:创办于2003年,学校设有幼儿园、小学部、中学部和国际部,实行幼儿园、小学、初中、高中一贯制及国内外留学一体化的学历教育,每年有2000名生源,盈利约3920万元。

成实外教育:中国西南地区学前、K12民办教育服务供应商。旗下经营成都外国语学校、成都市实验外国语学校、成都市实验外国语学校(西区)、成都外国语学校附属小学及成外附小幼儿园和四川外国语大学成都学院(大学)。2016年实现收益约8.27亿元,同比增加16.9%;毛利约3.91亿元,同比增加32.0%。

美联英语:开创于2006年,目前已在全国25个城市开设直营教学中心80余家,目前公司围绕着“双平台五产线”的战略(双平台:线下直营+线上直播,五产线:通用英语、海外考试、海外留学、青少英语、国际高中),深耕于与战略相匹配的系统、流程及组织建设。前后获得达晨创投、道格资本(DG Capital)、中小企业发展基金及首控国联等投资。

西山教育集团:成立于2003年,主要业务是为综合基础教育(幼儿园、小学、初中、高中)提供服务。西山学校主要包括福建学校和江西学校。其中,付清西山学校和福清职业技术学校(统称福建学习)设立了幼儿园、小学、初中、高中以及职业技术学校5个教学管理区,在校生人数近6600人;江西省西山学校主要有幼儿园、小学、初中、高中,在校学生近4700名。截至2016年9月30日,西山集团资产净值为2.08亿人民币。2014年及2015年度利润分别为3300万元、2980万元。

博骏教育:博骏教育目前提供幼儿园、初中及高中教育,旗下有6所幼儿园及2所初中,1所初中暨高中学校,均位于成都市,分别是幼师幼儿园,丽都幼儿园,龙泉幼儿园,半岛幼儿园,河滨幼儿园,青羊幼儿园,锦江学校(初中),龙泉学校(初中暨高中),天府学校(初中)。博骏教育在2014年8月31日-2016年8月31日三年的年收入分别是8590.8万元,10322.3万元及13537.1万元,复合年增长率16%;净利润1781.8万元,2649.8万元及3642.2万元,复合年增长率27%。营业收入的98%来自于学费收入。

业绩对赌:

西山教育集团:实际控制人张文彬及林秉国许诺,截至2017年、2018年及2019年12月31日止三个财年,西山学校经调整除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)须分别到达:5000万元、6500万元、8500万元,按三年平均利润对应PE约为5.2倍。

上市公司业绩跟踪:

首控团体发布的2016年年度业绩称,实现收益人民币14.74亿元,同比增加35.5%;其中,教育投资业务2016年贡献收益人民币3655.3万元;年内溢利为人民币1.88亿元。毛利为人民币3.83亿元,同增70.0%,其中教育投资业务贡献人民币840万元的毛利;毛利率为26%,较去年上升5.3个百分点。

产业基金:

2016年7月首控集团与首控融资租赁、中原资产等设立5亿元的教育产业投资基金,收购中国从事教育行业或与教育相关的机构的股本权益。

2016年12月,中国首控团体公告宣布,旗下全资附属公司首控基金管理有限公司与有限合伙人订立合伙协议,成立珠海首控教育产业投资基金(有限合伙),从事教育项目投资等业务。根据合伙协议,教育产业基金出资总额人民币20亿元,其中首控基金作为普通合伙人出资4亿元,占比20%。

中国高科

主营业务:公司从事生物医药、电子通讯、半导体光纤材料等高新技术领域的实业投资、创业投资、房地产开发、现代物流以及国内外贸易。2015年,将教育领域作为未来发展的战略方向,致力于高等学历职业教育、职业培训以及教育领域的国际合作。2016年开始逐渐剥离其原有的房地产、仓储物流等业务,并全力投身教育领域。

布局领域:职业教育学历教育

投资事件:

2015年7月,中国高科拟用自有资金3000万元与关联方北京大学培生及韩国Lumsol公司共同开发汉语在线教育平台,以提升韩国市场的汉语语言教学水平以及增进中国文化传播发展。平台持股暂定比例为中国高科24%,北大培生51%,韩国lumsol公司25%。

2016年4月1日,中国高科以4396万元收购过来人(北京)教育科技有限公司(过来人),将其成为控制子公司。

并购标的概况:

过来人:大规模开放在线课程(MOOC)综合运营商,旗下网络教育平台包括顶你学堂、北京大学华文慕课等。顶你学堂是首个商业化运营的中文大规模开放在线公然课(MOOC)平台,正在与北京大学、清华大学等高校在网络教育平台研发、慕课课程、学分输送等方面展开合作。此外,还与国家半导体产业同盟、汽车学堂、护理学堂等合作,构建集学习、认证、就业于一体的行业慕课平台;已与国家开放大学签署战略合作协议,为慕课课程提供学分及学历,通过慕课云平台买通高等教育与职业教育。

上市公司业绩跟踪:

中国高科集团2016上半年完成营业收入79,683.69万元,归属于母公司净亏损2,176.59万元,同比下落139.25%。截止2016年6月30日,过来人教育实现营业收入81.01万元,归属于母公司净亏损36.91万元。

产业基金:

2015年4月,中国高科设立上海观臻股权投资基金合伙企业(有限合伙),逐步成立各类子基金,投资MOOC、职业教育等领域。

2016年4月,设立高科教育(潍坊)股权投资合伙企业,基金范围6.5亿元,出资方为高科教育、上海观臻、同森教育、贵安金投、东富华明,主要投资高等学历职业教育、职业培训以及教育领域的国际合作。

洪涛股分

此前,洪涛股份确立了“将职业教育作为第二主业”的发展战略,公司主营业务相应增加教育业务板块。2014年起先后收购了跨考教育、学尔森,并参股金英杰教育等专业职业教育平台。

主营业务:国内最早从事建筑装潢业务的企业,国内公共建筑装饰行业龙头企业。2014年确立了“将职业教育作为第二主业”的发展战略。

布局领域:职业教育

并购事件:

2015年3月13日晚公告称,洪涛股分以2.35亿元的对价取得北京尚学跨考教育科技有限公司70%的股权。

2015年9月,洪涛股份以2.975亿元收购学尔森85%股权,成为其控股股东。

2015年9月,洪涛股分以3900万元收购金英杰教育20%股权。在金英杰教育上述股权及增资扩股转让完成后,各方一致按其所持金英杰教育的股权比例对金英杰教育增资1500万元,其中,甲方出资300万元,认购300万元的增资。增资完成后,金英杰教育的注册资本增加到1700万元。

并购标的概况

跨考教育:专注于考研培训领域,办学布局以北京为中心,辐射上海、杭州、南京等各省市。跨考教育每一年覆盖30万考研用户,服务约1.5万学员,人均费用1万元。跨考教育已构建职业培训领域先进的教学产品体系和团队、移动题库,O2O服务平台、管理体系。2015年,跨考教育在合并报表期间实现净利润2071.83万元。

学尔森:主营业务是一级、二级建造师、造价工程师、造价员、消防工程师、建筑现场八大员的线上、线下考前培训,教学模式是线上线下相结合的O2O模式,是上海市人力资源和保障系统认定的“装饰设计人员”国家职业资格鉴定站所。2013年度、2014年度和2015年1-4月,学尔森分别实现营业收入1.18亿元、1.5亿元和0.65亿元,实现利润总额分别为335.51万元、201.31万元和156.84万元。

金英杰教育:2009年注册成立,面向全国医学领域提供卫生资历、医师资格、药师资历及职称晋升等培训项目。拥有200余家连锁机构及500余家合作单位,并与全国护理院校、医学院以及医院、大型药企、大型连锁药店有着良好的战略合作关系。截至2015年12月,金英杰线下分校已达200余家,培训全国医学考试考生逾22万人,其中,帮助76%的考生通过了所报考试。

业绩对赌:

跨考教育:标的公司管理层股东许诺,标的公司2015年度、2016年度及2017年度经审计的净利润分别不低于3500万元、4600万元及6000万元,三年平均利润对应PE为5倍。

学尔森:原股东承诺学尔森2015年度、2016年度及2017年度净利润分别不低于2500万元、4000万元和6000万元(按三年平均利润对应PE约为7倍);洪涛股分将在2016/2017/2018分别以1750万元分三次收购剩余股权。否则学尔森原股东应按照其股权比例向洪涛股份履行现金补偿义务。

金英杰教育:原股东承诺金英杰2015年度收入5000万元,净利润1500万元为基准,且金英杰教育2016年度、2017年度以及2018年度经审计的净利润比2015年度的净利润增长分别不低于30%、69%、119.7%。如金英杰教育2016年度、2017年度、2018年度的实际净利润低于许诺数,则金英杰教育原股东应依照约定按各自股权比例向受让方履行现金补偿义务。若金英杰教育在2015年度净利润不低于人民币1500万元,则洪涛股份有权进一步以2015年度净利润的15倍估值收购原股东持有的金英杰教育不低于31%的股权。

上市公司业绩跟踪:

洪涛股份近日发布2015年度报告,公司实现营业收入30.06亿元,比上年同期下降11.39%,实现归属于母公司的净利润3.58亿元,比上年同期增长21.01%,其中,职业教育2015年营业收入为1.19亿元,占比3.96%。

2016年,公司实现营业收入29.13亿元,比上年同期减少3.11%;归属于上市公司股东的净利润1.37亿元,比上年同期减少61.70%。

产业基金

2016年8月,洪涛股分与中融国际信托有限公司签署了《战略合作框架协议》,拟联合成立并购基金,基金范围另行协商确定,主要投向为教育及其相干产业。

神州泰岳

主营业务:神州泰岳以运维管理、社交产品及服务、手机游戏、物联网、职前教育、大数据六大业务板块为主。2015年3月,与天津云中融信网络科技合伙企业(有限合伙)共同出资设立包括北京神州泰岳教育科技有限公司在内的三家新公司,北京神州泰岳教育科技有限公司以在线方式或实训基地模式为在校大学生和初入职场人员提供职业能力培训实训服务,以联办、合营等模式为高校教改提供符合社会需求的应用学科内容等围绕大学生就、创业的教育、指导孵化业务。

布局领域:职业教育教育信息化

投资事件:

2015年6月,神州泰岳公告称,计划收购北京神州祥升软件有限公司合计100%的股权,交易金额合计3亿元。交易完成后,祥升软件成为神州泰岳全资子公司。

投资标的概况:

祥升软件:为职业教育机构提供实验实训系统解决方案和信息化建设整体外包服务的企业,属于职业教育信息化建设领域。截至2014年8月31日,祥升软件账面净资产为1545.86万元。依照收益法评估,祥升软件全部权益的评估值为30874.60万元,增值29328.74万元,增值率1897.24%。

事迹对赌:

祥升软件:在盈利许诺期内,需达到一定的净利润,2015年3200万元,2016年度,4000万元,2017年度,4800万元。公告同时显示,若祥升软件无法实现该净利润预测数,将向神州泰岳进行一定的现金补偿。

上市公司业绩跟踪:

产业基金

2015年4月神州泰岳与前海梧桐并购共同设立深圳市前海泰岳梧桐投资基金管理有限公司,关注职前教育市场的投资并购机会。已整合包括创优翼、泰课在线、职航在线、粤嵌、一代鼎才、先行迦美、百马汇、魔猴等“互联网+”培训机构。

珠江钢琴

主营业务:一家集钢琴、数码乐器和音乐文化教育协同发展的综合乐器制造企业,同时布局文化艺术教育,教育投资公司是这项业务的实施平台,通过股权投资,将逐步构建文化艺术教育产业链的项目培育平台、艺术教育的课程开发及加盟管理平台、艺术教育直营平台、互联网艺术教育平台、其他文化教育领域运营平台,构成从内容、渠道和互联网平台一体化教育体系。

布局领域:兴趣教育职业教育教育信息化

投资事件:

2015年3月,珠江钢琴与广证创投共同发起设立的文化教育投资公司拟与埃诺教育在福建省福州市共同设立合资公司,合资公司中,教育基金将持有51%股权,埃诺教育持有49%股权。

2015年10月,珠江钢琴旗下基金广珠壹号与趣乐科技签署增资协议,广珠壹号以2000万元现金认购趣乐科技新增51.65万元注册资本,折合为投资完成后趣乐科技18%的股权,趣乐科技的估值超过1亿元。

2015年12月,珠江钢琴全资全资子公司广州珠江钢琴文化教育投资有限公司拟以现金方式认购上海知音音乐文化股份有限公司在全国股转系统定向发行的人民币普通股150万股,发行价为4.80元/股,总金额共计人民币720万元,此次认购完成后,教育投资公司将持有知音文化150万股股票,持股比例为2.87%。

投资标的概况:

趣乐科技:业务包括GEEK智能乐器、弹琴吧在线教育和音乐手游,初创成员来自微软、华为、网易、GameLoft等高科技公司,其目标是打造世界最大的智能乐器品牌以及音乐学习平台,2014年取得德迅投资、架桥投资数百万人民币天使轮投资。

珠江埃诺:合资公司主要从事数字化课程开发、加盟管理及周边产品销售,其中配套教学所使用的乐器由珠江钢琴提供,以贯通互联网教育平台和实体培训机构的一体化运营体系。埃诺教育是以幼儿艺术教育为消费群体的教育及研发机构,主要工作包括开发3岁以上幼儿艺术教学课程、课程教学软件及线上线下APP辅助学习系统。

知音文化(新三板):成立于2014年,是珠江钢琴的主要经销商之一,2015年1月在全国中小企业股分转让系统挂牌(证券简称:知音文化,证券代码:831767)。主营业务包括对中西乐器、音响设备、乐器零配件等的销售,维修,租赁及相干图书期刊的零售。知音文化2014年、2015年1-6月的营业收入分别是3.16亿元、1.46亿元,净利润分别是1103万元、633万元。

全国文化艺术教育中心建设项目:全国文化艺术教育中心建设项目计划投资15,300万元,在广州、北京、上海等国内主要省会中心城市建设3家珠江文化艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店、5家艺术联考培训中心。本次出资500万元设立的艺术教育全资子公司为珠江钢琴全国文化艺术教育中心建设项目的组成部分。

上市公司业绩跟踪:2016年,公司实现营业总收入1,565,249,381.78元,比上年同期增加6.48%;实现利润总额170,345,086.93元,比上年同期增加3.17%;实现归属于上市公司股东的净利润151,019,508.13元,比上年同期增加3.45%;报告期内,公司钢琴产品结构延续优化,同时公司数码乐器、文化传媒等战略业务持续发展也成为企业营业收入的增长点。

产业基金:

2014年成立全资子公司广州珠江钢琴文化教育投资有限公司,目前投资企业包括:珠海市广证珠江壹号文化教育投资企业(有限合伙)、福建珠江埃诺教育管理有限公司、上海知音音乐文化股份有限公司、北京趣乐科技等。

2015年8月,广珠文化教育投资和广证创投及珠江钢琴经销商和艺术教育机构设立珠海市广证珠江壹号文化教育投资企业(有限合伙),投资文化教育相关企业,包括互联网教育企业、国内各区域性教育培训机构、早教和舞蹈等其他教育培训机构、课程内容开发企业等。

天舟文化

主营业务:具有出版物全国总发行资质,以青少年学习阅读类图书和文化产品为重点,集内容策划、发行服务于一体的民营股份制企业。2016年开始业务重心由传统教辅出版向“移动游戏+互联网教育+文化传播”转移。

布局领域:职业教育教育信息化

投资事件:

2014年12月,天舟文化拟以自有资金4000万元投资江苏麦可在线教育科技有限公司本次投资后,公司持有麦可在线股份比例为22.40%。2015年1月,天舟文化公告称,由于在后续洽谈进程中未能就投资后的发展计划、业绩许诺、公司治理架构等方面的具体事宜与相干方达成一致意见,公司决定终止参与麦可在线本轮增资扩股。

2015年6月,天舟文化拟以支付现金的方式购买由安卓易合计持有的翡翠教育60%的股权。双方协议标的资产不低于3.15亿元。2015年12月因相干重要商务条款最终未能达成一致,公司决定终止筹划收购北京翡翠教育科技有限公司60%的股权。

2015年11月,天舟文化拟使用自有资金出资1.7亿元投资北京决胜网教育科技股份有限公司,获得其经增资后的18.889%的股权。

投资标的概况:

麦可在线(后终止):是一家关注幼儿教育的线上线下资源互动O2O平台。

翡翠教育(后终止):成立于2012年,注是一家专注于移动互联网及数字文娱领域的职业教育机构,目前主要开展游戏研发、动漫设计、移动互联网、android智能手机应用软件、IOS平台开发等方面技术人员的培训业务。公司在北京、上海、西安、深圳、广州、长沙、成都等地设立了16家分子公司或直营培训中心。2014年度及2015年1-4月实现营业收入6889.65万元、3394.19万元,净利润1507.23万元、1135.63万元。

决胜网(新三板):国内基于O2O的泛教育产品导购平台,拥有20多万入驻商家,1000万以上的注册用户,决胜网主站和旗下APP覆盖3~22岁年龄阶段的学生及其家长与老师,包括早教、K12教育、非K12教育、职业教育全产业链,是全产业链的“互联网+教育”公司,并已切入“泛教育”市场。决胜网控股股东、核心管理人员均为教育及互联网行业拥有多年管理经验、从业经验的专家,现有股东中包括新东方教育科技集团、信中利(833858)等,董事会成员包括俞敏洪、汪潮涌等人。2016年3月在挂牌新三板,股票代码为836544。

上市公司业绩跟踪:

3月2日消息,天舟文化近期公布了2016年度事迹快报,快报中显示,天舟文化在2016年营收到达7.8亿元,较去年同期增长43.30%;营业利润为2.9亿元,较去年同期增长40.62%;归属于上市公司股东的净利润2.4亿元,较去年同期增长36.22%。

世纪鼎利

主营业务:电信网络优化服务商,结合ICT产业的技术和资源优势,将产教融合后,引入到职业教育领域,作为公司的重要战略。2006年始涉足职业教育,经过多年的积累,与超过两百家的高等院校建立了合作关系。

布局领域:职业教育教育信息化

投资事件:

2014年7月,世纪鼎利购买智翔信息100%股分,本次交易的交易价格为62,500万元。

收购完成后,公司随即联合地方高校联合打造实训基地,与四川长江职业学院深度合作,打造共建共管的新型二级学院“鼎利学院”。截止2016年底,世纪鼎利累计校企合作成立10家鼎利学院,包括2家引入国际资源的中德学院(鼎利学院2.0),其中6家鼎利学院顺利完成2016年新生招录工作,报到学生共3200余人

2016年,世纪鼎利旗下一站式职业教育在线平台——知新网已在院校中展开推行。

投资标的概况:

智翔信息:是一家为IT职业教育行业提供实训系统及服务的专业化企业,主营业务板块包括(1)IT职业教育实训系统的研发、销售和相干配套与衍生服务;(2)IT项目外包服务(产学结合),IT领域目前主要集中在通讯、移动互联网及嵌入式软件三大方向。

鼎利学院:纪鼎利与国内高职高专院校合作,共建共管的二级学院,世纪鼎利提供给学校包括在线教学平台、人才培养模式、专业共建和师资培训等服务,同时负责专业课的教学,学生实训、创新创业以及就业等内容;学校主要负责招生、场地、后勤等。

知新网:一站式创新型职业教育解决方案平台,业务逻辑涵盖了在线学习、实训管理、评测鉴定和教务升级等模块。

上市公司业绩跟踪:

2016年实现营业收入73,568.64万元,同比增长5.70%,实现净利润11,993.82万元,同比增长4.81%其中,在职业教育领域营业收入到达25,480.90元,同比增长7.65%,占营业总收入的34.64%。

华闻传媒

主营业务:多媒体内容制作与经营,广告策划、制作和经营,多媒体技术开发和投资,电子商务;燃气开发、经营、管理及燃气设备销售;高科技风险投资;贸易及贸易代理。2014年主营报纸和杂志业务发展缓慢,开始向传媒及互联网新媒体转移,近期公告剥离管道燃气业务资产,专注打造“互联网平台型传媒团体”形象。(实际控制人为中国国际广播电台)

布局领域:留学服务教育信息化

并购事件:2013年6月,华闻传媒公告拟定增募资31.5亿元,购买包括华商传媒及其八家附属公司的少数股东权益、澄怀科技100%股权。

并购标的概况:澄怀科技创立了留学及考试教育在线网站“太傻网”,服务平台覆盖全国211所重点高校,在16~26岁青少年群体中具有较高的品牌认可度。收购当年,“太傻网”网站注册用户超过220万人,每年新增注册用户约50万人,独立IP访问量约2200万人次/年,网站的用户访问量超过3亿人次/年。2012年,澄怀科技总资产为1.30亿元,当期实现营业收入为1.47亿元,净利润3559万元。

事迹对赌:

根据对赌协议,澄怀科技2013年至2015年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润,将分别不少于4750.33万元、6449.87万元、8750.33万元。公告显示,澄怀科技2013年扣非后净利为3174.89万元,盈利预测实现完成率仅为66.84%。据盈利补偿协议,华闻传媒将回购交易对方拉萨澄怀管理咨询有限公司、拉萨观道管理咨询有限公司应补偿的90.62万股、362.50万股,并予以注销。

上市公司业绩跟踪:2014年实现营业收入395285.15万元,比上年增长5.42%;实净利润为9.83亿元,同比增长87.03%。2015年报净利润8.38亿同比下落14.8%。澄怀科技将深化和优化留学业务服务及管理体系,逐步开发二三线城市的留学市场,在游学、考试培训、实习培训等留学衍生服务发力,同时开展以互联网游戏为主的广告推行及游戏联运业务。截至2015年,澄怀科技称在美国高端留学服务的市场份额占70%左右。

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